連續(xù)貶值5個(gè)多月的人民幣匯率在國慶長假之后突然飆升，并連續(xù)創(chuàng)出新高。其中人民幣兌美元即期匯率盤中一度達(dá)到6.2673，是自1994年以來官方牌價(jià)的最高位，創(chuàng)近19年的歷史新高。

上周五開始，在即期匯價(jià)連續(xù)上漲后，人民幣匯率中間價(jià)開始有所反應(yīng)，當(dāng)天大漲127個(gè)基點(diǎn)，本周一再度飆漲152個(gè)基點(diǎn)，昨天小幅上漲6個(gè)基點(diǎn)，1美元對(duì)人民幣報(bào)6.3106，不但一舉收回了近3個(gè)月的跌幅，而且創(chuàng)下了6月下旬以來的新高。

上半年因?yàn)槿嗣駧懦掷m(xù)貶值，不少將人民幣換成美元的投資者還暗自竊喜，沒想到現(xiàn)在又全部漲回去了，未來人民幣還會(huì)繼續(xù)上漲嗎？投資者手中剛存的美元還要不要換回人民幣呢？“有跌就有漲，未來人民幣雙向波動(dòng)特征會(huì)更加明顯，不過空間應(yīng)該不會(huì)太大，對(duì)于老百姓理財(cái)?shù)挠绊懸彩钟邢蕖！逼职l(fā)銀行杭州分行財(cái)富管理部總經(jīng)理郭劍告訴記者，除非另有他用，老百姓沒必要將美元換成人民幣，也沒必要將人民幣換成美元外幣，以不變應(yīng)萬變是目前最好的策略。

匯率連續(xù)上漲

自4月份人民幣匯率波動(dòng)幅度從原來的0.5%放大至1%后，人民幣匯率開始告別此前單向升值的趨勢，人民幣匯率波動(dòng)的幅度開始加大。5月3日，人民幣兌美元中間價(jià)在創(chuàng)出6.2697的歷史新高后開始調(diào)頭向下，進(jìn)入一輪持續(xù)貶值行情，兌美元匯率中間價(jià)從6.27一路貶至6.38，累計(jì)貶值高達(dá)1.8%。

然而外匯市場瞬息萬變，從9月份開始，人民幣兌美元即期匯率開始持續(xù)走強(qiáng)并重新站上6.30整數(shù)關(guān)口；國慶黃金周過后，人民幣繼續(xù)呈現(xiàn)加速升值趨勢，就在上周，人民幣兌美元即期匯率突破6.28，為近19年來首次突破這一關(guān)鍵點(diǎn)位。

上周六公布的官方數(shù)據(jù)顯示，中國9月份出口同比增長9.9%，創(chuàng)3個(gè)月來最大增幅，高于市場5.5%的預(yù)估值；1～9月貿(mào)易順差同比擴(kuò)大約38%，至1483億美元。受出口增長和順差數(shù)據(jù)好于預(yù)期推動(dòng)，昨天人民幣對(duì)美元中間價(jià)連續(xù)四個(gè)交易日上漲，創(chuàng)逾三個(gè)半月新高6.3106。即期匯率也屢創(chuàng)新高，并且連日來都以大幅高于中間價(jià)的價(jià)格進(jìn)行交易。即期匯率更是在15日開盤時(shí)便一舉突破6.26關(guān)口，創(chuàng)下匯改以來新高。

中間價(jià)雖連續(xù)第4日上漲，不過漲幅已較前3日的強(qiáng)勢明顯減弱。交易員認(rèn)為，人民幣年內(nèi)升值的趨勢并未改變，但幅度可能已有限。本周人民幣升值壓力比上周小很多，上周是結(jié)匯盤面特別重，這周影響較大的最主要因素是貴金屬和石油。

內(nèi)外因素合力

人民幣匯率的大幅飆升出乎市場多數(shù)人士的意料，對(duì)于人民幣為何突然大幅升值，市場也給出了各種各樣的解讀。“人民幣短期內(nèi)突然大幅升值，主要是源于美國新一輪量化寬松政策啟動(dòng)，美元指數(shù)持續(xù)走低，造成非美貨幣普遍被動(dòng)升值，這是目前市場上多數(shù)人士的看法。”郭劍說。不過也有分析指出，人民幣兌美元匯率的突然轉(zhuǎn)向，并未伴隨著美元指數(shù)大幅下跌。這表明，人民幣中間價(jià)近期突然大漲的原因，與海外市場表現(xiàn)關(guān)系不大，市場更多的將其歸因于國內(nèi)外的綜合因素。

招商銀行金融市場部高級(jí)分析師劉東亮指出，此前人民幣存在貶值預(yù)期，導(dǎo)致企業(yè)和居民持有大量外幣而不結(jié)匯，造成外匯占款顯著萎縮。但經(jīng)過一段時(shí)間后，市場發(fā)現(xiàn)人民幣并未出現(xiàn)更進(jìn)一步的貶值，因此在國慶前后結(jié)匯客盤不斷涌出，而銀行不愿在國慶長假前持有美元而采取的拋美元行為，加劇了市場上美元的拋壓，促使人民幣交易匯價(jià)的走高。另一方面，美國大選已經(jīng)進(jìn)入白熱化階段，兩黨候選人“消費(fèi)”中國的勢頭不減，有關(guān)人民幣匯率高估的言論不斷。同時(shí)，美國財(cái)政部推遲了原定于15日發(fā)布的匯率報(bào)告。美國財(cái)政部在聲明中說，推遲發(fā)布下半年匯率報(bào)告是為了在下個(gè)月二十國集團(tuán)財(cái)政部長和央行行長會(huì)議后評(píng)估成果。

空間不會(huì)太大

“本來國家就希望匯率能夠雙向波動(dòng)，最近匯率的走勢也確實(shí)如此，但估計(jì)上下的空間都不會(huì)太大。”郭劍說。中國銀行總行戰(zhàn)略發(fā)展部李建軍認(rèn)為，由于中國仍有一定的政策操作空間，經(jīng)濟(jì)增速應(yīng)能維持在7%～8%的水平，加之外匯儲(chǔ)備充裕、能夠抵御外部沖擊，以及歐美仍在不斷采取量化寬松的政策，人民幣匯率不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)、大幅貶值的態(tài)勢。人民幣匯率單邊升值的情況也不可能出現(xiàn)，未來雙向波動(dòng)的特征將更加明顯。

中金公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙揚(yáng)認(rèn)為，近期人民幣對(duì)美元走強(qiáng)，反映出QE3帶來的美元流動(dòng)性寬松。但是，面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長放緩的基本面，中國貨幣政策放松仍是大方向，加之外匯配置需求上升，未來人民幣對(duì)美元升值幅度有限，總體將保持平穩(wěn)走勢。渣打銀行中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩認(rèn)為，雖然今年外匯流入減少，中國銀行間市場未出現(xiàn)流動(dòng)性緊張局面。央行通過公開市場操作向市場釋放資金，而沒有下調(diào)存準(zhǔn)金率，或許是為了避免向市場傳遞明顯的貨幣政策放松的信號(hào)。招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒認(rèn)為，人民幣更明顯的升值會(huì)加劇出口的壓力，因此維持區(qū)間波動(dòng)的可能性更大。預(yù)計(jì)到2012年底，人民幣對(duì)美元匯率目標(biāo)價(jià)會(huì)在年初上下1%的范圍內(nèi)。

對(duì)普通人理財(cái)影響有限

專家表示，人民幣匯率變化的影響因素太多，其中既有國內(nèi)因素也有國際因素，既有經(jīng)濟(jì)因素也有政治因素，特別是在匯率波動(dòng)進(jìn)一步放大之后，要想對(duì)短期走勢作出準(zhǔn)確判斷已經(jīng)非常困難。“對(duì)中長線的個(gè)人投資者來說，人民幣資產(chǎn)仍是最合適的投資品種，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)目前雖然是低谷，但未來仍有很多機(jī)會(huì)。”有專家這樣表示。

“我女兒后年就要到美國去留學(xué)了，我手中正好有一筆美元，前段時(shí)間大家都說人民幣要貶值了，最好還是留著美元，沒想到現(xiàn)在人民幣對(duì)美元匯率反而創(chuàng)新高了，那么我要不要把手中的美元再換回人民幣呢？”記者把投資者的這個(gè)問題拋給了郭劍。

考慮到人民幣雙向波動(dòng)且幅度都不大，因此郭劍認(rèn)為匯率的波動(dòng)對(duì)老百姓理財(cái)影響是十分有限的。人民幣短期走勢的變動(dòng)，對(duì)外幣理財(cái)?shù)挠绊戄^小，手中無論是持有人民幣還是美元最好都繼續(xù)保留為宜。“最好的方法就是以不變應(yīng)萬變，按照原有的理財(cái)思路繼續(xù)下去就可以了！”郭劍說。