中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)消息：“嚴(yán)禁信貸資金流向股市”，昨日這條傳言引發(fā)了A股大跌，兩會(huì)以來(lái)一路高歌的紅火行情首次變奏。
其實(shí)這早就不是新聞，監(jiān)管部門(mén)早在去年底已經(jīng)要求嚴(yán)禁個(gè)貸資金違規(guī)流入資本市場(chǎng)，那為何市場(chǎng)還會(huì)聞之色變？
說(shuō)到底還是市場(chǎng)對(duì)目前股市上的信貸資金規(guī)模以及未來(lái)可能新增的入市規(guī)模抱有較高預(yù)期。去年新增信貸9.59萬(wàn)億，今年信貸目標(biāo)可能是7.5萬(wàn)億，連續(xù)兩年的天量信貸增添了資本市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素。不久前曝出的深圳7家銀行涉及個(gè)貸入市的事件更堅(jiān)定了市場(chǎng)對(duì)信貸資金入市的猜測(cè)。
信貸增長(zhǎng)是否適度？天量信貸主要流向何處？這是昨日兩會(huì)經(jīng)濟(jì)團(tuán)中政協(xié)委員們最關(guān)注的問(wèn)題之一：
“坦率說(shuō)，9.59萬(wàn)億已經(jīng)不是適度，而是過(guò)度；照目前的速度，今年7.5萬(wàn)億元很可能超過(guò)。銀行自己也不樂(lè)見(jiàn)信貸增長(zhǎng)過(guò)快，但其企業(yè)性質(zhì)決定了他們不得不‘跟’”，全國(guó)政協(xié)委員、人大預(yù)算委原副主任王大成說(shuō)。
“企業(yè)都是什么賺錢(qián)干什么，如果企業(yè)都去炒樓制造泡沫，而不是把資金用于研發(fā)和生產(chǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)怎么復(fù)蘇？”全國(guó)政協(xié)委員、永正裁縫店集團(tuán)董事長(zhǎng)王永正說(shuō)。
一方面，去年信貸中有2.5萬(wàn)億為個(gè)人住房信貸，有6000億元為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款，合計(jì)占比32%，無(wú)論從總規(guī)模還是占比來(lái)看，都遠(yuǎn)超過(guò)歷年水平，其中恐怕不乏部分信貸資金加入“炒樓一族”，助推泡沫形成。
另一方面，去年中長(zhǎng)期貸款有一半，約2.5萬(wàn)億元投向基礎(chǔ)建設(shè)，其中大多數(shù)都發(fā)揮了積極作用，但也不排除部分資金被挪用。例如，去年央企頻頻加冕“地王”，低成本、大規(guī)模融資被認(rèn)為是其拍地成功一大優(yōu)勢(shì)。
樓市泡沫與去年特殊的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)背景有很大關(guān)系。國(guó)內(nèi)方面，在政策鼓勵(lì)等因素下，低迷了一年的購(gòu)房需求集中釋放，天量信貸資金更是推波助瀾；國(guó)際方面，外需不振，很多企業(yè)生產(chǎn)動(dòng)力衰減，將自有資金投向樓市，而熱錢(qián)也瞄準(zhǔn)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)。
今年，情況發(fā)生很大變化，樓市調(diào)控政策密集推出，政府明確提出遏制部分城市房?jī)r(jià)上漲過(guò)快，而很多城市樓市也出現(xiàn)“有價(jià)無(wú)市”，房?jī)r(jià)已超過(guò)民眾承受范圍，這從近期北京和深圳房貸近乎停頓的狀況可見(jiàn)一斑。樓市今年注定不會(huì)再成為過(guò)剩資金炒作的樂(lè)園。
然而今年畢竟還要迎來(lái)新一波的信貸高潮，7.5萬(wàn)億元的新增貸款，遠(yuǎn)超過(guò)2009年以前的年份。而且，盡管監(jiān)管層要求均衡放貸，但1月新增信貸還是達(dá)到1.39萬(wàn)億元，這顯示銀行仍?xún)A向于早放貸、早受益，上半年信貸增長(zhǎng)壓力仍較為嚴(yán)峻。
新的過(guò)剩資金會(huì)流向哪里？在樓市吸引力下降的時(shí)候，股市無(wú)疑是一個(gè)最佳選擇。
從基本面上看，全球經(jīng)濟(jì)有望復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)更是出現(xiàn)了積極的回升勢(shì)頭，上市公司業(yè)績(jī)今年有望更加樂(lè)觀；從資金面上看，7.5萬(wàn)億新增信貸仍較為寬松，出口復(fù)蘇也加大了外匯流入的壓力；而緊縮政策一時(shí)難以實(shí)施，加息目前還看不到時(shí)點(diǎn)，股市運(yùn)行在比較有利的條件下，容易吸引投機(jī)資金來(lái)“安營(yíng)扎寨”。
這對(duì)今年的監(jiān)管部門(mén)帶來(lái)極大的挑戰(zhàn)。監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)防止信貸資金入市的政策，防患于未然，短期雖然給市場(chǎng)帶來(lái)調(diào)整壓力，但長(zhǎng)期看有利于市場(chǎng)的平穩(wěn)，防止重蹈樓市泡沫的覆轍。不過(guò)，從根源上看，還是要引導(dǎo)貨幣信貸盡快恢復(fù)正常狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)真正的“適度寬松”。
（來(lái)源：新華網(wǎng) 編輯：陳璐）
