中國日報網消息:據新華網消息,刺激政策的退出是今年全球市場關注的一個最重要話題,在中國也是同樣如此。市場關注在兩次上調準備金率后,中國央行是否還會采取更加緊縮的政策——諸如加息。不過,從兩會期間央行高層的多次表態觀察,近期加息的可能性不大。而會場內外的許多專家也表示,刺激政策退出需要非常慎重。
聚焦 1 刺激政策退出需要非常慎重
在日前舉行的十一屆全國人大三次會議記者會上,中國人民銀行行長周小川表示,盡管當前經濟出現了復蘇跡象,但危機的影響還是很深重的,復蘇的基礎并不鞏固,仍然有很多的不確定性,時不時地還有一些讓許多人意料之外的事件在發生。“因此從非常規的刺激政策中,退出回歸到常規型的經濟政策,對于這個時機的選擇需要非常慎重,這也包括人民幣匯率政策。”周小川的這一表態,被一些分析師解讀為加息的時機尚未到來。
周小川在會上表示,將繼續實行適度寬松的貨幣政策,同時管理好通貨膨脹的預期。他說,今年對于宏觀調控來講是相當復雜的年度。要繼續實行適度寬松的貨幣政策,但與此同時要高度關注通脹和其他方面經濟指標變化,管理好通貨膨脹的預期。要在繼續保持支持經濟平穩較快增長和防止通貨膨脹之間進行權衡。
全國政協委員、經濟學家厲以寧認為,目前央行加息跡象并不明顯。而且,加息也并不意味著應對金融危機政策退出機制的啟動,加息的目的主要是為了預防通脹。
厲以寧表示,現在我國經濟已經企穩回升,世界經濟也在緩慢回升,但這并不意味著新的增長高潮已經到來。我們的出口雖然在增加,但仍然是以消化金融危機以前的庫存為主,所以目前仍然要維持適度寬松的貨幣政策。
至于什么時候加息?厲以寧表示,現在來看,對通貨膨脹要有預感,但這并不意味著現在已經發生通貨膨脹。生產資料價格會不會上漲?糧食價格能不能保持穩定?國際石油價格會不會出現大的變化?這些因素尚且不確定,因此目前不宜加息,過幾個月再看看。
針對眾多記者一再追問“近期央行加息的可能性到底有多大”的問題,全國政協委員、中國人民銀行副行長蘇寧沒有正面回應,只表示,為了繼續實施適度寬松的貨幣政策,為了調控整個社會的貨幣供應量,央行有多種貨幣工具可以使用,包括存款準備金率、公開市場操作、利率等。“我們希望,我們有能力在最適當的時候使用最適當的手段,來達到我們的目標。”蘇寧說。
全國政協委員、中國進出口銀行董事長、行長李若谷也認為從目前對宏觀經濟的判斷,央行加息時機尚未成熟。我國是否加息受中美利率差的影響并不大,必須根據中國實際的經濟形勢進行判斷,只有確實出現通貨膨脹、經濟過熱,央行才會考慮加息。
上述近期不加息的判斷也與主要資金供應方商業銀行的判斷一致。有機構分析指出,由于目前的主要矛盾在于去年過度釋放的流動性,通脹壓力也主要來自于去年過快增長的M2(廣義貨幣),今年央行的宏觀調控主要將偏重于數量工具收縮流動性、行政手段控制信貸增長。
中國銀行預測,1月信貸增長并不意味著2010年新增信貸將保持超高的增長。在下一階段貨幣政策的調整中,央票和準備金率將唱主角,而利率與匯率的巋然不動可能令市場的預期屢屢落空。
中國銀行認為,2010年中國基準利率上調僅為1次。貨幣政策的收緊更多表現為數量型調控,而由于經濟回升的減速和資產價格的回落,中國可能將于2010年四季度停止進一步緊縮貨幣政策。
交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉表示,2月份CPI同比正增長態勢進一步維持,但由于漲幅仍維持在2%左右,沒有超過一年期存款利率水平,這使得短期內因物價上漲而導致央行加息的壓力減輕。預計近期央行貨幣政策操作的主要手段仍是以公開市場操作、提高法定存款準備金率以及信貸窗口指導為主,其主要目標仍是回收市場過剩流動性。
但對于加息的時點問題,也有專家表示了不同觀點。全國政協委員、清華大學經管學院金融系主任李稻葵認為,最有可能的加息時間點是在上半年。如果CPI超過3%,會引起市場對于通脹預期的改變,所以需要提高利率來改變這種預期。